Oι τρεις μεγαλύτερες απειλές για την παγκόσμια οικονομία

Ζωρζέτ Ζολώτα

Η κρίση χρέους στην Ευρωζώνη, ο κίνδυνος να παρασυρθούν οι ΗΠΑ στον δημοσιονομικό γκρεμό και μια απότομη προσγείωση της Κίνας συνθέτουν το πιο απαισιόδοξο σενάριο για την παγκόσμια οικονομία, σύμφωνα με τη Shroders. Μειονέκτημα στην Ευρώπη σε σχέση με τις ΗΠΑ είναι ότι η απομόχλευση, δηλαδή η μείωση των δανειακών υποχρεώσεων στην πραγματική οικονομία αλλά και η εκκαθάριση του τραπεζικού συστήματος από επισφαλή περιουσιακά στοιχεία, είναι χρονοβόρα.
Αυτός είναι, εξάλλου, ένας από τους βασικούς λόγους που καθυστερεί η βελτίωση της αναπτυξιακής προοπτικής στην Ευρώπη, παρατηρεί ο επικεφαλής οικονομολόγος της Schroders, Κιθ Ουέιντ σε διεθνές επενδυτικό συνέδριο της επενδυτικής εταιρείας.
«Η άμεση προσαρμογή των αμερικανικών περιουσιακών στοιχείων σε τιμές της αγοράς βοήθησε στην ταχεία προσαρμογή της οικονομίας στα νέα δεδομένα», σχολιάζει ο κ. Ουέιντ. «Η Ισπανία αναγνώρισε με καθυστέρηση ετών ότι οι τράπεζές της ήταν στο κόκκινο λόγω της έκρηξης της φούσκας στα ακίνητα. Ο κ. Ουέιντ εκτιμά ότι η ομοσπονδιακή τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) θα συνεχίσει να εφαρμόζει την πολιτική ποσοτικής χαλάρωσης (QE) την επόμενη πενταετία. Η πολιτική αυτή θα αποκαλείται το «QE στο άπειρο», παρατηρεί ο ίδιος χαριτολογώντας. Το δολάριο θα παραμένει το κυρίαρχο αποθεματικό συνάλλαγμα διότι οι εξωτερικοί επενδυτές, δηλαδή οι κεντρικές τράπεζες, τα συνταξιοδοτικά Ταμεία και τα κρατικά επενδυτικά κεφάλαια, θα συνεχίζουν να στηρίζουν την πολιτική QE της Fed και να αγοράζουν αμερικανικά ομόλογα σε μεγάλους όγκους. H Fed, όμως, θα σταματήσει να αγοράζει η ίδια ομόλογα των ΗΠΑ όπως πράττει μέχρι σήμερα. Μακροπρόθεσμα, ωστόσο, αυτή η τόσο χαλαρή νομισματική πολιτική μπορεί να αυξήσει τον πληθωρισμό ακόμη και σε διψήφια νούμερα. Η ανάκαμψη των οικονομιών φαίνεται ότι θα είναι δύσκολη. Για τη Βρετανία, η πολιτική λιτότητας θα καταπιέζει την ανάπτυξη για την επόμενη δεκαετία, εκτιμά ο κ. Ουέιντ. Τόσο στη Βρετανία, όσο στην Ισπανία και την Ιταλία η οικονομική κατάσταση είναι χειρότερη συγκριτικά με τις ΗΠΑ και τη Γερμανία λόγω της συνταγής λιτότητας που εφαρμόζεται. Μάλιστα μια από τις ανησυχίες των επενδυτών σήμερα είναι η φορολόγηση των τοποθετήσεών τους παρά γενικότερα προβλήματα της παγκόσμιας οικονομίας, παρατηρεί η Schroders.


Πηγή: Η Καθημερινή
Δημοσιεύτηκε στις 16/11/2012